上周，A股商场呈现普涨款式，沪指本年以来初次站上3400点关隘范冰冰 女同，深证成指、创业板指全周区别累计上升1.24%、0.97%。盘面上，以白酒为代表的摧折板块，以券商为代表的金融板块，以有色金属为代表的周期板块均进展强势。

量度后市，机构以为，商场强势款式有望延续，建树上短期仍需眷注资金“高下切换”下摧折、顺周期等板块的补涨契机。中期视角来看，AI代表的科技产业趋势向好的款式并未转变。

资金“高下切”带动摧折板块上升

在活跃资金流动的主导下，上周A股延续了“高下切换”走势，食物饮料、商贸零卖、纺织服装、农林牧渔、轻工制造等大摧折板块涨幅较大。在摧折龙头的指导下，沪指出现打破式上升。

对此，招商证券以为，2025年一系列提振摧折政策有望无间发力，摧折者信心显贵增强。与此同期，沪深300指数中的摧折股估值在2024年再度回落到20倍傍边，估值性价比拟高。况且，外资对中国钞票的偏好可能从本年以来的科技股逐渐扩散到摧折界限。

招商证券暗示范冰冰 女同，3月中下旬之后，投资者应愈加聚焦功绩放心或边缘改善、开脱现款流捏续改善的板块和标的。尤其需要眷注摧折政策是否会超预期，以及摧折板块的开脱现款流改善的趋势。

华西证券以为，面前A股仍处于增量政策密集出台的窗口期，商场风险偏好高位入手，后续跟着摧折界限政策的落地，本轮反弹行情有望向普涨演绎。

中期维度无间看好科技干线

上周，在摧折、顺周期等板块彰着回暖的同期，前期占优的TMT、汽车、机械等成长板块虽涨幅较弱，但进展相对牢固。

广发证券暗示，自旧年四季度以来，在机器东说念主、AI等主要科技产业周期的催化下，成长作风彰着跑赢顺周期、摧折等标的。但近期，这一作风不对阶段性转头平衡。“商场往日期过失板块补涨的体式来确立作风不对，比以强势板块下降来确立更成心，这也知道商场全体入手在比拟健康的现象中。”广发证券称。

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该机构以为，琢磨到面前商场心思仍然较强，两市成交额保管在高位，量度作风再平衡的状貌将以此前的强势板块震憾、过失板块补涨为主。在科技板块交游拥堵度高位回落，而在产业趋势捏续向好的配景下，中期维度无间看好科技干线。

华西证券相似判断，中期视角来看科技产业趋势占优的款式并未转变。面前中国AI商场款式正由政策主导向商场主导马上转型，AI愚弄参预爆发期，并束缚催生出新业态和交易模式。因此“AI+”产业趋势下，中国科技股全体估值仍有擢起飞间。

财报季商场有望转头功绩驱动

从时分节点来看，跟着4月财报季逐渐相近，机构量度商场对资金致力于驱动的纯主题板块热度会降温，面前盈利改善尚未被商场充分通晓的中枢钞票会迎来更好的契机。

国泰君安证券暗示，从日期效应来看，A股存在彰着的“财报効应”，即财报显露期（4月/7月/10月）功绩增速对股价的影响要彰着高于其他月份，而3月下旬是遑急过渡期。历史解释知道，在财报密集显露期，中小市值作风的胜率与逾额收益均有所回落。因此忽视投资者短期平衡建树，喜爱功绩与估值的匹配度。

从高频数据来看，国泰君安证券以为，有色金属、电力新动力、汽车、工程机械、家电等行业的功绩景气度有望超预期。

在中信证券看来，作风层面上，纯主题行情落潮后的第一阶段是演绎资金“高下切换”，跟着提振内需政策束缚蕴蓄和加码范冰冰 女同，以高端制造、AI、改进药、智能汽车为代表的“新中枢钞票”具备政策建树价值。