（原标题：“老本大佬”陈建华再度布局：松发股份拟收购恒力重工延迟转型）插死他综合网

自上市以来便“一直走在重组路上”的广东松发陶瓷股份有限公司（603268.SZ，下称“松发股份”），再度迎来一份紧要钞票重组预案。

2024年10月17日，松发股份发布系列公告称，拟以紧要钞票置换及刊行股份购买钞票的口头得回往返对方抓有的恒力重工集团有限公司（下称“恒力重工”）股权，并向失当先35名特定投资者刊行股份召募配套资金。

值得预防的是，无论是松发股份也曾恒力重工，其骨子约束东说念主均为老本阛阓“猛东说念主”陈建华。“这次重组，骨子上等于控股股东把原本属于上市公司体外的优质钞票注进来。”10月17日，松发股份董事会文书办公室的有关责任主说念主员在给与记者电话采访时如是说。

“一直走在重组的路上”

主营陶瓷业务的松发股份，是在2015年3月份于上海证券往返所（下称“上交所”）挂牌上市的。据记者统计，戒指咫尺，上市还不到10年时刻的松发股份，已有了三次筹备重组但却未告捷的阅历。

2016年3月，仅上市一年的松发股份便停牌筹备紧要钞票重组，拟通过购买上海精锐讲授培训有限公司股权布局讲授产业。但在经过3个月的琢磨后，这一紧要钞票重组事项被拆开。

2017年2月，松发股份再度停牌筹备通过紧要钞票重组布局讲授产业，这次要收购的对象是广州创显科教股份有限公司和北京金商祺科技股份有限公司。在琢磨3个月后，该紧要钞票重组事项又被拆开。

2018年，陈建华、范红卫佳耦以其掌舵的恒力集团有限公司（下称“恒力集团”）为载体，斥资8.20亿元告捷入主松发股份。自后，松发股份事迹急转直下，后续更是从2021年启动贯穿3年吃亏。

在这么的配景下，2023年6月份，松发股份又一次琢磨紧要钞票重组事项，这次是诡计取得安徽利维能能源电板有限公司（下称“安徽利维能”）的控股权，从而膺惩储能锂电板业务。这一重组音讯一度激发其股价连拉3个涨停板，但在经过4个月的琢磨后，该重组事项又一次以“被拆开”画上句号，公司股价亦出现大幅下降。

2024年9月30日，松发股份再一次停牌琢磨紧要钞票重组事项，方针是控股恒力重工进行转型。10月17日，松发股份发布了这次紧要钞票重组往返的预案。凭据预案，松发股份拟通过钞票置换以及刊行股份购买等口头控股恒力重工，从而使主商业务由陶瓷成品的研发、坐褥和销售，变更为船舶及高端装备的研发、坐褥及销售。

“本次往返将助力上市公司完成战术转型，故意于上市公司寻求新的利润增长点，提高上市公司发展质料，改善公司盈利才气和抗风险才气，进而珍爱上市公司举座股东额外是中小股东的利益。”松发股份在预案中强调称。

复牌后的松发股份在10月17日和10月18日贯穿成绩“一字”涨停板。然而，由于此前松发股份有过屡次的重组拆开案例，尤其是2023年安徽利维能的重组事项更是一度使得股价如过山车般大起大落，使得阛阓对这次恒力重工的重组事项着力有所怀疑。

那么，这次重组会否重演安徽利维能的过程，即只见股价炒作不见重组告捷呢？

“这个可能性不大。”10月17日，松发股份董事会文书办公室的有关责任主说念主员在给与记者电话采访时默示，前次安徽利维能的重组其实大家齐念念积极激动其告捷，但后续在激动期间发现该办法公司的琢磨情况有了紧要变化，是以才拆开；而这一次的恒力重工，由于是控股股东的钞票，基本面透明，且其属于新兴产业，发展前程也较为看好。

“这次重组，无论是从公司角度也曾从恒力重工角度启航，大家齐在积极激动中。”该名责任主说念主员进一步向记者默示，按照诡计，这次重组的总共经由简略在来岁3月份将沿路完成，“当今大家齐是按照这个时刻程度去倒推责任”。

恒力重工基本面疑团

天眼查平台骄贵，这次重组的办法公司恒力重工建造于2022年7月，其注册老本为5亿元。值得预防的是，在2024年9月30日，即松发股份建议停牌琢磨紧要钞票重组今日，恒力重工的工商信息发生了一连串的变更，其中最引东说念主把稳的处所，是注册老本由5亿元大幅加多至30亿元，从而激发阛阓对其刻意作念高估值的预计。

此外，该公司的股东亦加多了3位，由此前的苏州恒能供应链责罚有限公司（下称“苏州恒能”）100%控股，变更为苏州中坤投资有限公司（下称“中坤投资”）抓股50%、恒能投资（大连）有限公司（下称“恒能投资”）抓股16.67%、苏州恒能抓股16.67%、陈建华抓股16.67%。由于上述新老股东背后的实控东说念主齐指向陈建华，因此恒力重工的实控东说念主并无变更。

那么，这些新股东在重组前突击入股，究竟有何兴味呢？就此问题，记者按照其注册时登记的办公关系表靠近其进行电话采访，然而该关系电话一直处于无东说念主接听状况中。

凭据10月17日的公告，本次往返决议包括三大部分：第一部分是紧要钞票置换，即松发股份拟以其抓有的戒指评估基准日沿路钞票和琢磨性欠债与中坤投资抓有的恒力重工50.00%股权的等值部分进行置换；第二部分是刊行股份购买钞票，即松发股份拟以刊行股份的口头向往返对方购买钞票，具体包括向中坤投资购买上述紧要钞票置换的差额部分和向苏州恒能、恒能投资、陈建华购买其琢磨抓有的恒力重工剩余50.00%的股权；第三部分则是召募配套资金，即松发股份拟向失当先35名特定投资者刊行股份召募配套资金。

手脚办法公司，恒力重工的基本面无疑是阛阓最为慈祥的焦点，其估值的上下更是本次重组事项的枢纽一环。公告骄贵，戒指预案签署日，恒力重工船舶业务已征服排产新造船舶140艘，货值约108亿好意思元，船型包含散货船、VLCC、VLOC和集装箱船等，“跟着2024年船舶制造业务渐渐步入正轨，开工订单加多，2024年恒力重工的盈利才气将大幅进步”。

但公告同期骄贵，在恒力重工建造后的两年时刻里，其事迹齐很难言理念念：一年吃亏、一年微利。具体来看，2022年至2023年的商业收入分离为0.28亿元、7.68亿元，净利润分离为-0.25亿元、0.04亿元。

记者查阅公开信息后发现，在此前陈建华琢磨入主大连热电（600719.SH）的过程中，西南证券（600369.SH）手脚独处财务参谋人，于2023年10月发布了《大连热电股份有限公司紧要钞票出售及刊行股份购买钞票并召募配套资金暨关联往返之独处财务参谋人禀报》。禀报骄贵，彼时的恒力重工正处于“无骨子琢磨”状况。若是戒指2023年10月份仍然莫得骨子琢磨，那么恒力重工是如安在曩昔扭转吃亏并杀青了0.04亿元的净利润呢？

更进一步的看望骄贵，在恒力重工取得微利的2023年，有许多业务来自关联往返，比如凭据陈建华旗下另一上市公司恒力石化（600346.SH）的公告，2023年恒力石化与恒力重工荒谬约束公司发生了2.07亿元的关联往返，来旧事项为向其采购商品、开采等；又比如松发股份2023年年报骄贵，2023年对恒力重工的应收账款余额为6.10万元，坏账准备为5250元。

概述上述多样信息，恒力重工的基本面似乎很难让东说念主乐不雅。

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“当今从已露出的文献来看，恒力重工的事迹可能正如你所觉得的那样好像没那么好，这背后是有一定原因的。”上述责任主说念主员对记者默示，恒力重工是在2022年收购的（应为建造，疑为责任主说念主员口误），2023年才启动插足使用，导致它真确的效益还莫得展示出来。

陈建华的老本旧事

陈建华，男，中国国籍，无境外长期居留权，1971年3月降生，工商责罚博士，高等经济师，自2003年8月于今任恒力集团董事长、总裁。相干于公告上的这些先容，投资者对陈建华的印象则更多地是“老本大佬”，因为其身影经常在A股阛阓涌现，咫尺名下领有恒力石化、松发股份两家上市公司，且一度接近告捷入主大连热电。

2015年，陈建华看上了大连市国有钞票投资琢磨集团有限公司旗下的上市公司恒力石化（彼时的股票简称为“大橡塑”），后经过一年的琢磨，并通过紧要钞票出售、刊行股份及支付现款购买钞票、刊行股份召募配套资金、股份左券转让等一连串操作，最终于2016年告捷借壳上市。

在此之前，大橡塑的主营是橡胶塑料机械行业，2015年的商业收入为8.41亿元。后续跟着陈建华的入主及一连串的老本运作，恒力石化告捷转型为石化行业的龙头企业，2023年商业收入高达2348.66亿元。

总市值方面，恒力石化亦从2015年的20亿元傍边增长至当今的千亿元级别。在此期间，恒力石化的股价更是一度走出了涨幅当先20倍的大牛行情。陈建华亦由此求名求利。

在告捷运作恒力石化之际，2018年，陈建华看上了松发股份，并斥资8.20亿元取代林说念藩、陆巧秀佳耦成为松发股份新的实控东说念主。这一股权转让激发了上交所的问询，对此，松发股份解说称，陈建华的入主有助于“增强公司的中枢竞争力，提高公司的抓续盈利才气”。

但事实是，松发股份的商业收入从2019年启动贯穿6年下滑，归母净利润更是在2021年启动贯穿3年吃亏。恰是在这么的配景下，2023年6月份，松发股份琢磨了收购安徽利维能控股权的运作，但这一紧要钞票重组事项最终以失败告终。

相通在2023年6月份，陈建华又看中了大连热电，并琢磨通过紧要钞票出售、刊行股份购买钞票、召募配套资金等口头将旗下的康辉新材料科技有限公司注入上市公司，从而达到入主大连热电的目的。这一老本运作琢磨了一年多时刻，大连热电以至在2024年4月份发布了《紧要钞票出售及刊行股份购买钞票并召募配套资金暨关联往返禀报书（草案）（纠正稿）》，但却在8月份宣告拆开该重组事项。

在8月份折戟于大连热电后，陈建华于9月30日便掉头再次布局松发股份，紧接着10月17日出炉紧要钞票重组预案，拟将旗下的恒力重工注入上市公司。

从晓喻停牌到决议出炉，中间间隔时刻至极短，那么，这次重组究竟是仓促上阵也曾早有琢磨？在经过了贯穿屡次不太告捷的老本运作后，陈建华此番老本布局又将迎来奈何的结局？后续记者将抓续慈祥。

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